Der 45-Jährige galt als Top-Kandidat, um den entlassenen Russell Martin beim schottischen Erstligisten zu ersetzen.
Nach konstruktiven Gesprächen änderte Gerrard jedoch seine Meinung und entschied, dass der Zeitpunkt für eine Rückkehr nach Ibrox nicht passte.
Martin wurde letztes Wochenende nach nur vier Monaten im Amt entlassen, da das Team nur eines seiner ersten sieben Premiership-Spiele gewonnen hatte.
Gerrard war zuvor von 2018 bis 2021 bei den Rangers tätig, konnte in der Saison 2020/21 den schottischen Titel gewinnen, bevor er zu Aston Villa wechselte.
Im Januar gab er sein Amt als Trainer beim saudischen Verein Al-Ettifaq auf.
Weitere Namen, die als mögliche Nachfolger von Martin im Ibrox gehandelt wurden, sind der Hearts-Chef Derek McInnes, der ehemalige Rangers-Spieler Kevin Muscat und der ehemalige Everton-Chef Sean Dyche.
